008 - Bank Term Funding Program: el salvavidas de los bancos
La FED lanza un programa para brindar liquidez a los bancos
La FED ha lanzando un salvavidas a los bancos, al menos por un año.
El programa llamado Bank Term Funding Program (BTFP) busca evitar que los bancos vendan activos en pérdida para conseguir liquidez.
Panorama usual
En un escenario de estrés y frente a una salida de depósitos, un banco tendría que liquidar su tenencia de bonos. Con el incremento de tasas de la FED, esa liquidación es bajo la par, es decir asumiendo pérdida. El detalle es que esas pérdidas a precio actual, son muy altas:
Tanto que en algunos casos excede el capital de los bancos:
Dado esto, la FED mediante el Bank Term Funding Program ofrece préstamos de hasta un año a bancos con una garantía elegible (bonos, bonos corporativos, valores respaldados por hipotecas, ... )
👉El detalle: estos activos se valorarán a la par. Es decir, elimina la necesidad de venderlos a pérdida para conseguir liquidez.
En su lugar, los bancos pueden colocar esos activos como colateral valorados a la par y conseguir hasta 1 año de liquidez garantizada por la FED
El programa consta de $ 25 mil millones. ¿Cuáles son las condiciones?
La pregunta es si esto resuelve el problema: todo apunta a que no.
✅En el mejor de los casos, patea el problema a 1 año después.
❌En el peor, lleva a un escenario de crisis bancaria e inflación en paralelo.