003 - ¿Qué pasó con LBRY?
El proyecto de biblioteca audiovisual que planeaba ser el Youtube Web3
El 07 de noviembre de 2022, un tribunal de distrito de EE. UU. emitió su fallo para un caso histórico en web3: La SEC vs LBRY . El juez falló a favor de la SEC, el token $LBC de LBRY es un security no registrado. Veamos el caso, pero vamos por partes.
El 07 de noviembre, un tribunal de distrito de EE. UU. emitió su fallo para un caso histórico en web3: La SEC vs LBRY . El juez falló a favor de la SEC, el token $LBC de LBRY es un security no registrado. Veamos el caso, pero vamos por partes:
¿Qué es LBRY?
En 2016, LBRY se lanzó como una cadena de bloques para el alojamiento de contenido: “el primer servicio de distribución de contenido descentralizado, código abierto y totalmente encriptado” . $LBC, el token nativo de la red LBRY, se lanzó el mismo año.
LBRY does to publishing, what Bitcoin did to money.
El caso de la SEC
En marzo de 2021, la SEC presentó el caso afirmando que $LBC nunca se registró como un valor con la SEC y LBRY lo ha estado vendiendo, por lo tanto, es una oferta de valores no registrada.
El caso se basa en probar que LBC es un valor.
La discusión se centra en el test de Howey , sobre cómo se juzgan los securities, en base a tres criterios:
La inversión de dinero
En una empresa común
Con expectativa de que los beneficios se deriven únicamente de los esfuerzos del promotor o de un tercero.
Solo el tercer punto está en disputa. LBRY es una empresa común y hubo una inversión de dinero a través de $LBC. La SEC solo tiene que probar la tercera cláusula para que $LBC sea considerado un “security”.
¿Los inversores potenciales pensaron que se beneficiarían del trabajo del equipo de LBRY? ¿Constituyendo así la tercera cláusula de Howey?
La SEC afirmó que sí, el equipo de LBRY dijo que no y señaló la utilidad del token $LBC y el hecho de que algunos usuarios compraron $LBC para usar en la red LBRY y no como una inversión.
El juez, dictaminó que sí:
“LBRY ha sido muy consciente del valor potencial de LBC como inversión. Y se aseguró de que los inversores potenciales también lo estuvieran”
El juez consideró que $LBC era un contrato de inversión con la expectativa de obtener ganancias de los esfuerzos de otros, el equipo LBRY, en base a tres cosas:
Utilidad de red
Mensajes de LBRY
El modelo de negocio de LBRY
Mensajes de LBRY
LBRY lanzó $LBC desde el principio, antes de que la red tuviera una utilidad real. La valoración se disparó debido a la especulación. En respuesta, el equipo de LBRY hizo algunas publicaciones de blog:
Necesitan enfocarse en construir para dar vida a la red.
Están alineados con los holders del token LBC.
Para aportar valor a la red y a los tokens $LBC, el equipo debe concentrarse y trabajar. Los holders de $LBC dependen de esto.
Además, el equipo de LBRY comercializó $LBC de forma privada como una inversión. Los correos electrónicos internos muestran que es una oportunidad de inversión basada en el trabajo futuro de sus equipos.
Utilidad de la red
(1) Si se inicia sin utilidad, es claro que el equipo necesita construir la red y, por lo tanto, los holders esperen obtener ganancias de los esfuerzos de LBRY.
Si se lanza con suficiente utilidad construida, es menos claro que el valor del token dependa del equipo de LBRY.
¡Cuidado con cómo te comunicas! Se puede usar una publicación de Reddit o Discord como evidencia. Si tratas tu token como un valor, también lo harán los tribunales. Los descargos de responsabilidad no mitigan las realidades económicas:
El modelo de negocio de LBRY
El juez consideró que el modelo comercial de LBRY dependía únicamente del crecimiento del valor de $LBC.
Esto se basó en el Informe de la red y la distribución de tokens. El 10% de $LBC se asignó al equipo y los fundadores. Esta era su única ganancia, por lo que necesitaban que el token subiera de precio.
Más aún, de mil millones de tokens creados, se marcó un pre-mine del 40% para el equipo de LBRY. El juez consideró que esta estructura llevaría a cualquier inversionista a suponer que se beneficiaría del trabajo del equipo.
“En pocas palabras, al entrelazar el destino financiero de LBRY con el éxito comercial de $LBC, LBRY dejó en claro a sus inversores que trabajaría diligentemente en desarrollar la red para que $LBC aumentara en valor”.
¿Qué pasa con la utilidad?
$LBC era un token de utilidad para usar la red LBRY. Algunas personas lo compraron por utilidad en el protocolo de red.
Pero, según el juez:
(a) Ninguna ley estipula que un token de utilidad no pueda ser también un contrato de inversión.
(b) El hecho de que algunos usuarios lo hayan comprado como utilidad no significa que LBRY no lo haya ofrecido como security.
Lo que importa es la oferta y el mensaje, no cómo se usa el token.
Resumen:
BRY ofreció $LBC como un security en el que holders esperaban beneficiarse del esfuerzo del equipo de LBRY. Queda claro por su marketing, comunicación, la forma en que se lanzó la red y un modelo comercial basado completamente en el crecimiento del valor de $LBC.La utilidad para el token o para algunos compradores no niega esto.
El resumen del fallo judicial lo puedes leer aqui.